Acier : probable naissance du 5ème groupe mondial
Taratata..Le 56 ème sidérurgiste mondial qui fait partie du conglomérat indien Tata va probalement racheter le groupe anglo-nééerlandais Corus qui occupe le 9ème rang pour 6,4 milliards d'euros. Le nouvel ensemble constituerait le 5ème producteur d'acier avec 23,5 millions de tonnes/an. Si l'action se négocie en Bourse à un niveau supérieur à l'offre, la recommandation du management de Corus et le nombre restreint d'acteurs pouvant surenchérir devrait jouer en faveur du regroupement...
La mondialisation et ses effets sur la concentration des entreprises sidérurgistes n'est pas terminée. En offrant plus de 6 milliards d'euros pour prendre le contrôle de Corus, la branche acier du groupe Tata entend non seulement protéger sa position sur le marché indien mais en plus participer activement à la concentration du secteur au niveau mondial.
En Inde, Tata Steel exploite une unité industrielle à Jamshedpur qui produit 5 Mt/an dont un important avantage est le contrôle du minerai de fer extrait dans la région d'Orissa. Elle va augmenter la capacité de ce site pour la porter à 7Mt d'ici 2008. La qualité de gestion de ce site, son intégration verticale, sa rentabilité ont plusieurs fois été honorées. Par ailleurs, elle a des projets d'expansion en Inde et mais aussi en Iran, Bangladesh, Australie, Afrique du Sud, Thailande, Sri Lanka. Cela en fait un acteur de poids pour le marché asiatique. Corus est un groupe essentiellement implanté en Europe (Royaume-Uni, Hollande, Belgique) issu du regroupement de British Steel et de Hoogovens présents aussi bien sur la filière des produits plats, que les produits longs. Il gère aussi une division de distribution, et un département aluminium primaire. Selon son président, Jim Leng, le rapprochement avec Tata Steel est opportun à la fois sur le plan industriel ( accès au minerai de fer, renforcement de l'outil), commercial (complémentarité géographique, positionnement vers les marchés d'avenir), mais aussi dans le calendrier. Cela va permettre de positionner le nouveau groupe comme un acteur pouvant participer à d'autres opérations de regroupement. Pour Rata Tata qui préside Tata Steel, les cultures des deux sociétés sont compatibles avec un engagement commun à l'égard des actionnaires et une complémentaire que cela soit sur le plan technique, industrielle, géographique.
Au niveau financier, l'offre indienne valorise Corus à près de 8 fois les profits avant taxes et intérêts, dépreciation et amorissements sur les douze derniers mois à fin juillet 2006. Pour l'instant, le principal actionnaire de Corus, Standard Life Investments, a jugé que l'offre "n'accorde pas aux actionnaires une valeur importante", mais il n'a pas indiqué qu'il s'opposerait à l'OPA. Il faut dire que la période est encore favorable aux vendeurs. Mais, le marché de l'acier a toujours été cyclique et certaines voix prédisent dans les prochaines années l'apparition d' une nouvelle crise de l'acier liée à la surcapacité de production.