Métaux : les cours reprennent de l'altitude
Bien que la conjoncture économique américaine continue de se dégrader, les cours des principaux métaux ont repris le chemin de la hausse ces derniers jours, à l'exception du nickel, et dans une moindre mesure le zinc, le plomb. Les difficultés d'approvisionnement, et la faiblesse des stocks soutiennent les niveaux des cours, mais en plus certaines déclarations récentes, comme celles de Tom Albanese, CEO de Rio Tinto confirment des prévisions favorables sur la demande chinoise ...
La tendance des cours des métaux est à nouveau bien orientée et l'on se situe à des niveaux proches des sommets. L'explication est toujours la même : des problèmes d'approvisionnement et une faible marge de sécurité à cause du niveau des stocks.
"Des stocks bas pour le cuivre, le plomb et l'étain, exacerbent la nervosité du marché et s'opposent aux tensions à la baisse", conséquences des craintes de récession économique aux Etats-Unis ont déclaré la semaine dernière les analystes de Barclays Capital. Du coup, "La question consiste donc à savoir si la réduction de l'écart entre l'offre et la demande aura plus d'influence sur le prix des métaux que la crainte d'un ralentissement" économique situe William Adams du cabinet BaseMetals.
Seul le Nickel est en baisse ( 9% la semaine dernière). Explication : les perspectives de demande sont médiocres et les stocks continuent d'augmenter. Du côté du Zinc, et du plomb, les variations sont moins importantes.
Mais surtout si l'on en croît le CEO de Rio Tinto, Tom Albanese, qui s'exprimait le 7 avril dernier à Montréal ( voir son discours en lien associé ), il ne faut pas s'attendre à une baisse de la demande chinoise. Il ne croît pas au scénario d'une contraction économique des Etats-Unis entraînant une une baisse significative de la croissance chinoise. Il y a une tendance à croire que l'économie chinoise est en grande partie soutenue par les exportations à destination des Etats-Unis. Or, cela n'est plus le cas, car la demande interne a pris le relais, conduite par l'industrialisation et l'urbanisation explique Albanese. La production industrielle a augmenté de 18,5% l'année dernière et l'investissement urbain de 25%. Quant à l'aluminium, la Chine représente plus de 60% de la consommation du primaire sur les six dernières années, et près de 33% de la consommation mondiale. Nous pensons que l'économie des Etats-Unis n'a plus la même influence que dans le passé pour la demande métallique et nous ne croyons pas qu'une récession américaine aura un impact significatif sur la demande en acier, cuivre, aluminium en Chine. Nous estimons qu'en cas de récession américaine, l'impact sur le PNB chionois serait de l'ordre de plus ou moins un pourcent ! affirme le dirigeant.
On notera que dans son dernier rapport, le FMI prévoit que la croissance des pays émergents ralentirait légérement passant de 7,9% en 2007 à 6,7% en 2008 et 6,6% en 2009. La croissance chinoise passerait ainsi sous la barre des 10% et elle se maintiendrait autour de 8% en Inde. Le continent africain se maintiendrait à près de 7% cette année et l'an prochain. De quoi à conforter durablement les cours des métaux, de l'acier et des matières premières.